한 달 새 -28% 급락… CPI 2.4% 속 ‘통화 슬링샷’ 노리는 비트코인 서사 유효할까

2026/02/15

미국 CPI가 2.4%로 빠르게 둔화하는 가운데 비트코인이 한 달 새 28% 넘게 급락하며 투자심리가 ‘극단적 공포’ 구간으로 떨어졌다고 전했다. 폼플리아노는 단기 디플레이션과 완화 정책이 ‘통화 슬링샷’을 만들 것이라며 유한 공급·디지털 금 서사는 여전히 유효하다고 분석했다.

한 달 새 -28% 급락… CPI 2.4% 속 ‘통화 슬링샷’ 노리는 비트코인 서사 유효할까 / TokenPost.ai

미국 인플레이션 지표가 빠르게 식어가는 가운데, 비트코인(BTC) 투자자들이 ‘왜 이 자산을 들고 있어야 하는지’를 다시 고민해야 하는 국면에 들어섰다는 분석이 나왔다. 비트코인이 전통적으로 ‘인플레이션 헤지’ 수단으로 인식돼 온 만큼, 물가 압력이 완화되는 환경에서 서사가 흔들릴 수 있다는 지적이다.

비트코인 초기 투자자이자 기업가인 앤서니 폼플리아노(Anthony Pompliano)는 현지시간 목요일 폭스비즈니스(Fox Business) 인터뷰에서 “비트코인 투자자들에게 진짜 도전은, 매일 눈앞에서 고물가가 체감되지 않는 환경에서도 이 자산을 계속 들고 갈 수 있느냐 하는 것”이라며 “비트코인의 핵심 가치는 ‘유한한 공급’에 있고, 통화가 더 찍히는 순간 비트코인은 결국 더 높이 갈 수밖에 없다”고 말했다.

“인플레 식어도, 비트코인·금은 장기 자산”

폼플리아노는 “비트코인과 금은 장기적으로 훌륭한 자산”이라고 재차 강조했다. 미국 노동통계국(BLS)에 따르면 소비자물가지수(CPI)는 지난해 12월 2.7%에서 1월 2.4%로 떨어지며 시장 예상보다 빠르게 둔화했다. 그러나 무디스 수석 이코노미스트 마크 잔디(Mark Zandi)는 CNBC 인터뷰에서 “인플레이션은 수치로 보는 것만큼 현실에서 좋게 느껴지지 않는다”고 평가하며 과도한 낙관을 경계했다.

비트코인은 발행량이 2,100만 개로 제한돼 있다는 점 때문에, 그간 ‘달러 등 법정화폐 가치가 떨어질 때 가치 저장 수단’으로 주목받아 왔다. 각국 중앙은행이 유동성을 풀어 통화량을 늘리면, 자산을 보전하려는 투자자들이 비트코인과 같은 위험자산으로 이동하는 흐름이 반복돼 왔다는 설명이다.

투심 ‘극단적 공포’…비트코인 한 달 새 28% 급락

하지만 단기적으로는 비트코인 투자 심리가 크게 얼어붙은 상황이다. 전체 암호화폐 시장 심리를 보여주는 ‘크립토 공포·탐욕 지수(Crypto Fear & Greed Index)’는 토요일 업데이트에서 ‘극단적 공포(Extreme Fear)’ 구간인 9를 기록했다. 이는 2022년 6월 이후 가장 낮은 수준으로, 투자자들이 비트코인 가격 변동성에 크게 위축돼 있음을 시사한다.

코인마켓캡(CoinMarketCap)에 따르면 기사 작성 시점 기준 비트코인은 1BTC당 6만 8,850달러(약 9,945만 원)에 거래되고 있다. 한 달 전과 비교하면 28.62% 떨어진 수준으로, 30일 기준 낙폭은 28.14%에 달한다. 강세장 기대가 여전함에도 단기 급락이 이어지면서, 비트코인 투자자들 사이에서는 ‘이번 사이클에서 이미 고점이 나온 것 아니냐’는 회의론과 ‘조정 구간일 뿐’이라는 시각이 첨예하게 갈리는 분위기다.

“단기 디플레이션·완화 정책이 ‘통화 슬링샷’ 만든다”

폼플리아노는 거시 경제 환경이 비트코인에 단기 변동성을 더할 수 있지만, 결국 장기적인 상승 흐름을 위한 ‘탄성’이 될 것이라고 봤다. 그는 “단기적으로는 디플레이션(물가 하락)성 힘이 작용하면서, 사람들은 돈을 더 찍고 금리를 낮추자고 요구하게 될 것”이라고 설명했다.

문제는 이 과정에서 미국 달러화 가치가 떨어지게 되지만, 그 영향이 바로 체감되지는 않는다는 점이다. 폼플리아노는 “디플레이션이 달러 가치 하락의 충격을 가려버리는 구간이 올 것”이라며 “나는 이것을 ‘통화 슬링샷(monetary slingshot)’이라고 부른다”고 표현했다. 물가 하락과 통화완화가 동시에 진행되면서 단기적으로는 괜찮아 보이지만, 이후 인플레이션과 자산 가격 급등으로 되돌아오는 반작용이 생길 수 있다는 해석이다.

그는 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 결국 ‘인플레이션을 다룬다’는 명분 아래 통화 공급을 계속 늘릴 것으로 예상했다. 폼플리아노는 “달러가 더 평가절하될수록 공급이 제한된 비트코인은 지금보다도 ‘더 가치 있는 자산’으로 자리 잡을 것”이라고 내다봤다.

달러 지수도 약세…“장기 비트코인 서사는 유효”

실제 외환시장에서 달러의 위상은 최근 한 달 새 다소 약해지는 모습이다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 미국 달러 지수(DXY)는 30일 기준 30일 동안 2.32% 하락해 96.88선을 기록하고 있다. 절대 수준으로는 여전히 높은 편이지만, 긴축 기조 정점 이후 서서히 힘이 빠지는 흐름이 감지된다는 분석이 나온다.

시장에서는 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 자금 유출, 글로벌 규제 이슈, 강달러 약화 등 여러 변수가 겹치며 단기 가격 조정이 심화되고 있지만, ‘유한 공급’, ‘디지털 금(金)’이라는 비트코인의 장기 서사 자체는 훼손되지 않았다는 시각이 우세하다. 다만 폼플리아노의 지적처럼, 인플레이션 공포가 줄어든 환경에서 비트코인이 어떤 고유 가치를 입증해 나갈 수 있을지가 향후 시장 재평가의 핵심 관전 포인트가 될 전망이다.