1,400억 달러(약 203조 1,400억 원) 유입된 현물 ETF 시대… ‘스테이킹 수익’ 얹은 수이(SUI) ETF, 미국 상장했다

2026/02/20

캐너리 캐피털과 그레이스케일이 수이(SUI) 현물 ETF를 나스닥·뉴욕증권거래소에 동시 상장하고, 스테이킹 보상을 ETF 구조에 공식 편입했다고 전했다.<br />
비트코인·이더리움 현물 ETF에 1,400억 달러(약 203조 1,400억 원) 이상이 유입된 가운데, ‘가격 추종+온체인 수익’ 결합 모델이 기관 수요를 끌어낼지 주목된다고 밝혔다.

1,400억 달러(약 203조 1,400억 원) 유입된 현물 ETF 시대… ‘스테이킹 수익’ 얹은 수이(SUI) ETF, 미국 상장했다 / TokenPost.ai

수이(SUI) 기반 최초 상장지수펀드(ETF)가 미국 시장에 데뷔했다. 캐너리 캐피털과 그레이스케일이 동시에 수이 현물 ETF를 출시하며, ‘스테이킹 보상’을 구조에 공식적으로 편입했다는 점에서 기존 비트코인(BTC)·이더리움(ETH) ETF와 차별화를 꾀하고 있다.

수이 ETF는 각각 나스닥과 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장됐다. 캐너리 캐피털의 ‘SUIS’는 1940년 제정된 미국 투자회사법(1940 Act) 적용을 받는 구조로, 규제 감시가 상대적으로 엄격해 보다 보수적 기관 자금 유입에 유리한 틀을 택했다. 그레이스케일은 기존 수이 신탁 상품을 ETF ‘GSUI’로 전환해 뉴욕증권거래소에 올렸다.

두 상품의 핵심은 ‘스테이킹 수익’이다. 수이 네트워크는 지분위임형(PoS) 합의 구조를 사용하고 있는데, ETF 운용사가 보유 토큰을 밸리데이터에 위임해 네트워크 보상을 얻고, 이 순수익을 투자자에게 돌려주는 방식이다. 그동안 미국에서 승인된 비트코인·이더리움 현물 ETF는 규제 불확실성 탓에 온체인 스테이킹 참여가 막혀 있었던 만큼, 수이 ETF는 현물 ETF와 온체인 수익 모델을 결합한 첫 사례로 평가된다.

시장 규모를 감안하면 상징성은 더 크다. 비트코인과 이더리움 현물 ETF에는 지금까지 1,400억 달러(약 203조 1,400억 원) 이상이 유입됐지만, 이들 상품은 ‘가격 추종’에만 초점이 맞춰져 있었다. 반면 이번 수이 ETF는 가격 노출에 더해 네트워크에서 발생하는 이자성 수익을 동시에 포착하는 구조다. 운용보수 부담을 줄이고 ‘수익형 디지털 자산’이라는 성격을 강화하려는 시도로 볼 수 있다.

캐너리 캐피털의 SUIS는 상장과 동시에 나스닥에서 실시간 거래를 시작했다. 운용사 측은 투자자가 ‘순 스테이킹 보상’에 직접 접근할 수 있다고 강조했다. 즉, 수이 네트워크에서 발생한 보상에서 수수료와 비용을 제한 뒤 남는 순수익을 ETF 구조 안에서 배분하는 모델이다. 규제 강도가 높은 1940 Act 틀을 채택한 만큼, 연기금·보험사 등 보수적인 기관이 관심을 가질 수 있다는 평가도 나온다.

그레이스케일의 GSUI는 기존 수이 신탁을 ETF로 전환해 거래소에 올리는 방식으로 속도를 냈다. 총보수는 연 0.35%로 책정했으며, 설정 후 3개월 동안 또는 운용 자산이 10억 달러(약 1조 4,501억 원)에 도달할 때까지는 수수료를 받지 않기로 했다. 특히 눈길을 끄는 부분은 상장 시점 기준 보유 수이 토큰의 100%를 이미 스테이킹에 투입했다는 점이다. 그레이스케일 특유의 ‘신탁→현물 ETF 전환 뒤 규모 키우기’ 전략이 수이에서도 재현되고 있는 셈이다.

다만 수이 온체인 지표는 단기적으로 부진한 흐름이다. 수이 가격은 최근 약 한 달 동안 40%가량 하락해 0.95달러(약 1,378원) 안팎에서 거래되고 있다. 탈중앙거래소(DEX) 거래량 역시 디파이라마(DefiLlama) 집계 기준 올 1월 중순 현재 30억 달러(약 4조 3,503억 원) 수준으로, 작년 같은 기간보다 낮은 것으로 나타났다. 알트코인 전반이 조정을 받는 국면에서 수이 역시 예외가 아니었다는 의미다.

그럼에도 기관 사이에서는 ‘더 똑똑한 상품’을 찾는 움직임이 뚜렷해지고 있다. 단순 가격 추종형 상품보다, 온체인 활동에서 나오는 수익을 펀드 구조에 녹여 넣은 상품에 대한 수요가 커지고 있기 때문이다. 수이 ETF에 스테이킹을 결합한 시도가 성공할 경우, 다른 레이어1 및 디파이 프로토콜로 유사 모델이 확산될 가능성도 제기된다.

이번 상장은 수이 생태계에도 양면적인 영향을 줄 전망이다. 단기적으로는 가격이 약세를 보이는 가운데 신규 자금 유입 통로가 열리면서 변동성이 확대될 수 있다. 동시에, ETF 운용 과정에서 대규모 토큰이 장기 스테이킹에 묶이면 유통 물량이 줄어드는 효과도 일부 기대된다. 다만 스테이킹 보상이 얼마나 효율적으로 투자자에게 전달되는지, 규제 리스크는 어떻게 관리되는지에 따라 장기 성과가 갈릴 가능성이 크다.

결국 수이(SUI) ETF는 미국 시장에서 ‘스테이킹 수익을 전면에 내세운 첫 현물 ETF’라는 점에서 의미가 있다. 비트코인과 이더리움 ETF가 길을 닦았다면, 수이는 그 위에 수익형 구조를 얹어 실험에 나선 셈이다. 이번 시도가 기관의 관심과 자금을 실제로 끌어낼 수 있을지, 그리고 다른 알트코인 ETF 상품으로 어떤 파급을 낳을지에 시장의 시선이 쏠리고 있다.